A economia brasileira mostrou estabilidade em fevereiro na comparação com janeiro, de acordo com os dados divulgados nesta segunda-feira (14) pelo Instituto Brasileiro de Economia (Ibre) da Fundação Getulio Vargas (FGV). O levantamento faz parte do Monitor do PIB, que serve como uma prévia do desempenho econômico nacional até que os dados oficiais sejam apresentados pelo IBGE.
A estagnação no segundo mês do ano, mesmo após ajuste sazonal, evidencia um cenário de enfraquecimento da atividade econômica, apesar de ainda haver crescimento no acumulado de 12 meses. O Produto Interno Bruto (PIB) estimado no período alcançou R$ 2,203 trilhões.
Pressões Internas e Externas Limitam o Crescimento
A coordenadora do estudo, economista Juliana Trece, destacou que os avanços observados na indústria e nos investimentos não foram suficientes para compensar a queda no consumo das famílias, retração no setor agropecuário e o desempenho negativo das exportações. O setor de serviços, por sua vez, ficou praticamente sem variação no mês.
Juliana alerta para o enfraquecimento de componentes importantes da economia, o que evidencia a desaceleração do ritmo de crescimento nos últimos meses. Ela pondera, entretanto, que “mesmo em um ambiente com maiores incertezas externas e tendência de alta nos juros domésticos, o Brasil não apresentou queda no PIB”.
Guerra Comercial e Juros Mais Altos: Desafios Atuais
No cenário externo, um dos fatores que trazem apreensão é o agravamento da guerra tarifária promovida pelos Estados Unidos, sob liderança do presidente Donald Trump. A imposição de tarifas de importação atinge especialmente a China, mas também afeta outros parceiros comerciais, como o Brasil. Produtos brasileiros enfrentarão sobretaxas de no mínimo 10%, sendo que aço e alumínio terão tarifas de 25%. Já para a China, algumas cobranças ultrapassam 100%, e o governo chinês também respondeu com medidas similares.
Internamente, o Banco Central segue com sua estratégia de aumento da taxa Selic, iniciada em setembro, com o objetivo de conter o avanço da inflação. Após nova elevação em março, o Comitê de Política Monetária (Copom) sinalizou que poderá promover ajustes adicionais nas próximas reuniões, ainda que de forma mais moderada.
Inflação Acima da Meta Pressiona Política Monetária
A escalada da inflação é um dos principais fatores que motivam a elevação dos juros. Segundo o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação acumulada em 12 meses até março é de 5,48%, superando o teto da meta oficial, que é de 4,5% com tolerância de 1,5 ponto percentual. Este é o maior índice desde fevereiro de 2023, quando a inflação anualizada estava em 5,60%.
Com os juros mais altos, o custo do crédito aumenta, desestimulando o consumo e os investimentos, o que reduz o ritmo da atividade econômica — exatamente o efeito desejado como freio para a inflação.
Desempenho Setorial: Alta Modesta e Sinais de Desaceleração
Na análise setorial, o consumo das famílias ainda mostra crescimento, com alta de 2,7% no acumulado até fevereiro na comparação anual. No entanto, o desempenho é inferior ao verificado no trimestre encerrado em novembro, quando o avanço foi de 4,8%.
Outro dado relevante é a Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que representa o nível de investimento produtivo no país. Houve crescimento de 8,2% no trimestre móvel encerrado em fevereiro, abaixo dos 10% registrados no período anterior (setembro a novembro de 2024), indicando perda de tração no apetite empresarial por investir.
As exportações, por outro lado, apresentaram retração de 2,8% no acumulado de 12 meses, contrastando com o crescimento de 2,7% registrado em novembro. A queda no desempenho das exportações do agronegócio e da indústria extrativa mineral foram os principais responsáveis por esse recuo.
Divergência entre Indicadores: FGV X Banco Central
Apesar da leitura estável do Monitor do PIB da FGV, o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), divulgado na última sexta-feira (11), aponta uma leve expansão de 0,4% entre janeiro e fevereiro e crescimento de 3,8% nos 12 meses anteriores.
Ambos os indicadores têm metodologias diferentes, mas são utilizados para acompanhar tendências econômicas antes da divulgação oficial do PIB pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), que deve ocorrer no próximo dia 30 de maio, com os dados referentes ao primeiro trimestre de 2025.
Sou Felipe Ayan, um apaixonado pelo mercado financeiro. Desde cedo, me encantei com o poder que o conhecimento financeiro tem de transformar vidas. Ao longo dos anos, mergulhei de cabeça nesse universo, estudando, investindo e compartilhando tudo o que aprendo.