Queda no Valor Patrimonial de FII Logístico Gera Repercussões no Mercado
Fundos Imobiliários em Alerta? O fundo imobiliário Hedge Desenvolvimento Logístico (HDEL11) anunciou uma redução de 5,39% em seu valor patrimonial por cota, conforme comunicado divulgado em 23 de junho de 2025. A queda foi consequência de uma reavaliação do imóvel principal do fundo, realizada pela consultoria especializada Capright Brasil, que constatou uma desvalorização de 2,88% em relação ao valor contábil anteriormente registrado.
Apesar da desvalorização patrimonial, o impacto direto sobre a distribuição de rendimentos é nulo no curto prazo, uma vez que o pagamento aos cotistas está relacionado à geração de caixa e não à valorização contábil dos ativos.
O HDEL11, que conta com cerca de 100 cotistas, tem foco em investimentos no desenvolvimento e operação de empreendimentos logísticos, setor que costuma apresentar maior sensibilidade a oscilações de mercado e à precificação de ativos em fase de construção ou reestruturação.
Fundos Imobiliários Sofrem com Volatilidade e Tensão Geopolítica
O cenário atual de tensões no Oriente Médio, especialmente após ataques iranianos a bases americanas no Catar, influenciou diretamente o desempenho dos ativos de renda variável e afetou o setor de fundos imobiliários. O Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX), principal termômetro do setor na B3, caiu 0,20% no pregão de segunda-feira (23) e acumula queda de 0,93% no mês de junho, embora mantenha alta de 10,06% no acumulado de 2025.
A volatilidade nos mercados foi agravada após o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmar que tanto Israel quanto Irã violaram o cessar-fogo estabelecido. Segundo o mandatário, novas ofensivas poderão ser consideradas “graves infrações”, colocando em risco o frágil equilíbrio diplomático na região.
Maiores Altas e Baixas do IFIX no Último Pregão
Fundos com Desempenho Positivo
- Valora Renda Imobiliária (VGRI11): +2,27% (R$ 8,55)
- Top Fundo Multimercado Crédito (KCRE11): +1,37% (R$ 8,87)
- TG Ativo Real (TGAR11): +1,11% (R$ 90,70)
- Riza Terrax (RZTR11): +1,11% (R$ 92,03)
- Rio Bravo FOF (RBFF11): +1,10% (R$ 52,60)
Esses fundos se destacaram por apresentarem portfólios diversificados e maior resiliência a choques externos, além de gestões com foco em ativos mais defensivos em cenários de incerteza.
Fundos com Maiores Quedas
- BTG Pactual Agro Logística (BTAL11): -2,03% (R$ 78,65)
- Vinci Shopping Centers (VISC11): -1,89% (R$ 102,99)
- VBI Prime Properties (PVBI11): -1,82% (R$ 74,62)
- Capitania Shoppings (CPSH11): -1,63% (R$ 9,68)
- HSI Malls (HSML11): -1,48% (R$ 83,15)
A queda mais acentuada ocorreu entre os fundos com exposição a shoppings e logística agroindustrial, setores que tendem a reagir de forma mais abrupta diante de oscilações geopolíticas e retração no consumo.
Impactos para Investidores de FIIs
Investidores devem estar atentos a movimentos de reavaliação patrimonial, especialmente em fundos com ativos em desenvolvimento. Embora tais eventos não afetem diretamente os rendimentos mensais, podem reduzir a confiança de mercado e pressionar as cotações no curto prazo.
Além disso, o ambiente internacional volátil exige uma análise criteriosa do nível de exposição de cada fundo ao risco sistêmico, especialmente aqueles ligados a segmentos mais cíclicos como shopping centers e logística de exportação.
Para mitigar riscos, especialistas recomendam diversificação de carteira, com equilíbrio entre fundos de tijolo (imóveis físicos) e fundos de papel (recebíveis imobiliários), além de atenção redobrada à gestão e à qualidade dos ativos.
5 Perguntas Mais Pesquisadas Sobre Fundos Imobiliários em 2025
1. O que significa queda no valor patrimonial de um FII?
É a redução no valor contábil dos ativos do fundo. Não afeta imediatamente os rendimentos, mas pode impactar o preço de mercado das cotas.
2. A reavaliação do imóvel afeta os rendimentos do HDEL11?
Não de forma direta. Os rendimentos dependem da geração de receita, não da valorização contábil.
3. Por que o IFIX está caindo em junho?
Principalmente devido à instabilidade geopolítica e à aversão ao risco global após tensões no Oriente Médio.
4. É seguro investir em fundos logísticos como o HDEL11?
Sim, desde que o investidor compreenda que são ativos mais sensíveis a variações patrimoniais e riscos de desenvolvimento.
5. Quais setores de FIIs são mais resilientes em momentos de crise?
Fundos de papel (CRIs), galpões logísticos com contratos longos e ativos educacionais tendem a ser mais defensivos.
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Sou Felipe Ayan, um apaixonado pelo mercado financeiro. Desde cedo, me encantei com o poder que o conhecimento financeiro tem de transformar vidas. Ao longo dos anos, mergulhei de cabeça nesse universo, estudando, investindo e compartilhando tudo o que aprendo.
