MicroStrategy na Mira de Críticos: Investidores Alertam para Valorização Insustentável e Apostam no Bitcoin Direto
A recente movimentação de investidores experientes está lançando luz sobre uma tendência intrigante no mercado financeiro: a troca de ações da MicroStrategy por bitcoin (BTC). O renomado investidor e vendedor a descoberto Jim Chanos revelou que está vendendo ações da empresa enquanto aumenta sua exposição direta ao BTC. Para ele, o valor atribuído à MicroStrategy — hoje considerada por muitos uma “proxy” de bitcoin na bolsa — está inflado e insustentável.
A MicroStrategy, sob liderança de Michael Saylor, ex-CEO e atual presidente executivo, já adquiriu mais de 568 mil bitcoins, o equivalente a mais de US$ 35 bilhões, segundo os preços de maio de 2025. A empresa tem usado fortemente empréstimos e emissões de dívida para financiar essa estratégia, o que levanta preocupações sobre o risco e a sustentabilidade do modelo.
Embora o preço das ações da MicroStrategy tenha subido mais de 220% em um ano, o bitcoin cresceu cerca de 70% no mesmo período. Isso indica que o mercado está pagando um “prêmio de bitcoin” ao adquirir as ações da empresa — ou seja, pagando mais do que o valor real dos ativos de BTC que ela possui.
Críticas à Estratégia da MicroStrategy
Jim Chanos não está sozinho em seu ceticismo. Peter Schiff, conhecido economista e crítico do bitcoin, também criticou duramente a estratégia da MicroStrategy, afirmando que investir em uma empresa cujo único objetivo é acumular bitcoin é irracional. Para Schiff, se o investidor deseja se expor ao BTC, deve comprá-lo diretamente, em vez de pagar a mais por uma estrutura corporativa.
Além disso, há uma crescente proliferação de empresas tentando replicar o modelo da MicroStrategy — levantando capital de investidores pessoas físicas com a promessa de “exposição indireta ao bitcoin”. Chanos classificou essa prática como “absurda”, alertando para uma bolha alimentada por especulação e desinformação.
Por Que Investidores Estão Preferindo o Bitcoin Direto?
A lógica por trás do movimento de Chanos é simples: vender um ativo sobrevalorizado (ações da MicroStrategy) e comprar um ativo subjacente (bitcoin) por um preço mais justo. Ele afirma estar comprando algo “por US$ 1 e vendendo por US$ 2,50”, fazendo alusão à diferença entre o valor real dos bitcoins detidos pela empresa e a capitalização de mercado das ações.
O Que Isso Significa para o Investidor?
Para quem busca investir em criptoativos com consciência, o alerta é claro: nem sempre exposição indireta é a melhor escolha. Empresas como a MicroStrategy apresentam riscos adicionais, como endividamento, gestão centralizada e volatilidade no mercado de ações. Ao comprar BTC diretamente, o investidor elimina intermediários e mantém controle sobre seu próprio ativo digital.
10 Perguntas Mais Pesquisadas sobre o Tema e Respostas Rápidas
1. Vale a pena investir em ações da MicroStrategy para se expor ao bitcoin?
Nem sempre. As ações estão com prêmio elevado em relação ao valor do BTC que a empresa detém.
2. O que significa ser uma “proxy” de bitcoin na bolsa?
É quando uma empresa é usada por investidores como forma indireta de investir em bitcoin.
3. Quem é Jim Chanos e por que sua opinião importa?
Chanos é um famoso short-seller conhecido por prever o colapso da Enron; sua experiência traz credibilidade.
4. Quantos bitcoins a MicroStrategy possui?
Mais de 568 mil BTC, segundo dados de maio de 2025.
5. Qual foi a valorização das ações da MicroStrategy em 12 meses?
Cerca de 220%, superando o crescimento do próprio bitcoin.
6. O que Peter Schiff pensa sobre a MicroStrategy?
Ele considera a estratégia da empresa absurda e recomenda comprar bitcoin diretamente.
7. Quais os riscos de investir em empresas que compram bitcoin?
Endividamento excessivo, sobrevalorização e má gestão são os principais riscos.
8. O bitcoin é um investimento mais seguro do que ações de empresas que o compram?
Depende do perfil do investidor, mas comprar BTC elimina intermediários e riscos corporativos.
9. Empresas que compram bitcoin são tendência?
Sim, mas muitos especialistas alertam para riscos especulativos e falta de fundamento sólido.
10. Como comprar bitcoin de forma segura?
Através de corretoras regulamentadas, como Binance, Mercado Bitcoin, ou custodiar em carteiras digitais próprias.
Sou Felipe Ayan, um apaixonado pelo mercado financeiro. Desde cedo, me encantei com o poder que o conhecimento financeiro tem de transformar vidas. Ao longo dos anos, mergulhei de cabeça nesse universo, estudando, investindo e compartilhando tudo o que aprendo.
